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  文章来源:智通财经

  英国央行于12月18日作出降息决定,这一举措进一步强化了市场的预期:英国央行正迈入一个更为持久的宽松周期。在当前经济动能持续走弱的背景下,高盛仍预测该行在2026年会多次降息。高盛在研究报告中指出,预计英国央行将分别于3月、6月、9月各下调利率25个基点。

  此前,高盛仅粗略拟定的降息时点为2月、4月和7月。此次时间调整表明,随着通胀压力逐步缓解,且劳动力市场状况恶化的证据日益增多,高盛认为英国央行货币政策委员会(MPC)将会谨慎且稳步地推进降息进程。

  高盛分析指出,近期英国公布的一系列数据愈发凸显出,经济增长所面临的风险正朝着“放缓”的方向倾斜。劳动力市场方面,已显露出降温态势:企业招聘步伐放缓,劳动者面临的失业风险有所上升,工资增长带来的压力也得到了一定程度的缓解。与此同时,高盛预计,在2026年,英国通胀将维持在温和水平,这进而降低了英国央行维持紧缩性政策立场的必要性。

  尽管当前市场对降息路径的定价呈现出较为渐进的态势,但高盛认为,倘若后续公布的数据持续印证上述趋势,那么英国央行降息的力度或许会超出投资者的预期。该行表示,疲弱的经济活动数据将使政策制定者更有底气、更倾向于采取鸽派立场,尤其是在通胀预期依然保持锚定的情形之下。

  12月实施的降息举措,标志着英国央行政策叙事方向发生了转变,这表明,其风险平衡的天平已从应对持续通胀问题,转向助力经济增长。不过,政策制定者预计仍会秉持数据依赖原则,密切留意工资变动情况、服务领域通胀走势以及更为广泛的金融环境状况。

  从市场视角看,英国央行政策前景的动态演变,将影响英国利率走势、英镑汇率表现以及相对货币政策差异格局。倘若宽松周期以更快的节奏推进或程度更深,英镑汇率或将面临下行压力,但与此同时,却能为英国风险资产提供有力支撑,尤其是在全球主要央行行动愈发谨慎的大背景下。

  总体而言,高盛的最新预测凸显市场愈发确信英国央行的紧缩阶段已彻底结束,接下来的挑战在于如何校准降息的节奏与幅度,以适应英国经济走弱的现实。

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